20080313“价值投资”的又一次彻底破灭     
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一年前，在“2股”们已经连续上涨了一年半且正处于调整之际，低价股于元旦后开始迅速崛起，并上演了一场轰轰烈烈的行情，4、5月份达到近乎疯狂的高峰。期间，众多的基金们失去了市场发言权，市场走势完全由“人民群众”说了算。就在很多个股即将进入最后大幅拉升的阶段，管理层搞了一次突然的“半夜鸡叫”似的袭击——大幅提高印花税，将“8股”行情即刻扼杀，使众多的非正规军资金立即险入被动状态。

“530”的阵痛没有击跨市场，经过一个月的休整之后，于7月初开始，以基金们为首的大资金，迅速找到了迎合管理层口味的突破口——价值投资，并将“价值投资”进行到底。7－9月，在本来早已大幅上涨3－5倍的所谓篮筹股，迅速再次拔高1－2倍甚至更高，就连市场市值排名最前面的几只巨无霸，都频频拉出涨停板，一夜之间，似乎“价值”成为了市场永恒的理念。

在管理层保持缄默的大环境下，在现代发达媒体的齐声渲染下，广大的小散们一个个奋不顾身，甚至有人卖房贷款参与那场史无前例、规模空前的“价值”运动，每天在上千家股票翻绿的情况下，上证指数可以大涨6、70点甚至100多点，从而在10月份将“价值”推到了历史的顶峰，构筑了股市上面的“价值”珠穆朗玛。

事实上，由于很多“篮筹股”之前价位就已经居高不下，主力们一直在为如何出货感到头疼。那场价值投资的“人民战争”，正好为不少资金的出逃，提供了极其雄厚的群众基础，他们从8月份便开始以零售的方式撤退，9月份撤退速度加快，10月份达到共识，也就成就了6124的高峰。（朋友们可以查询去年对应时期笔者的全部博文，了解当时情况）

光从字面看，价值投资本身并没有错，甚至可以说投资股市，就是要寻找有价值的股票（注意不是公司）来投资，何况今年的世界首富巴菲特，完全靠一辈子的价值投资理念，才取得了如此辉煌的成就。但如果把“价值投资”当作一种概念炒作，那就注定是失败的。不过，由于中国股市迄今并没有几家上市公司可以成为大家动辄可以阿放心持有“十年八年”的，也就注定了“价值投资”仍然属于一种供大资金炒作的概念。

从历史上看，最著名的一次“价值投资”出现在1996－1997年，当时以长虹、发展为首的一线“篮筹股”，尤其是长虹，可以连续三年大幅送股分红而保持每股2块钱以上的每股年收益，于是也上演了一场轰轰烈烈的“篮筹”行情。结果如何呢？如果在其最为疯狂的时候买入的话，虽然当时上证指数只有1500多点，而去年最高点位达到了四倍之多的6124点，但一直持有长虹的股东的下场仍然是“被套50％”！！——这就是过度投机“篮筹股”的严重后遗症。

对于经历过那次“价值投资”行情的老股民来说，相信在去年的“篮筹”行情里面，可能并没有获得多少油水，因为他们普遍深知那种风险其实比“8股”的大得多。市场就是如此残酷，去年新入市的小散们，成为了那道盛宴的最后买单者，也是最大的牺牲者，他们因为“不懂事”和一时冲动，将在心理上留下永远的阴影！

如今，去年7月份开始的“价值投资”的闹剧所出现的上证指数的跳空缺口，已经在开盘便得到了完全封闭，且指数在1分钟内已经下破4000点，正式宣布了该闹剧的完全谢幕！

市场将走向何方？相信现在是摆在每一个参与者面前不得不思考的一个问题。但股市就是这样的，其魅力就在于多变，虽然今天的“价值投资”已经完全谢幕了，相信市场主力很快就会在明天找到同样会让你热血沸腾的题材，这些题材同样会让绝大多数投资者达到完全冲动的地步。

记住：中国股市的不规范和不成熟，决定了在相当长时间里面，股票的股价主要靠资金的推动，有了资金，股价也就上涨了。篮筹、价值投资，也仅仅是被市场主力利用的诸多炒作概念、炒作题材里面的一种罢了！因此，既然“篮筹”也仅仅是一种概念，以后还会被市场重新利用，参与其中未可厚非甚至是必须的，但务必选好时机和价位，否则一不小心就会成为自己心中永远的痛。

以上看法，纯属笔者个人观点，仅供参考。

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